Não é novidade que governo muda as regras do jogo, ministério de energia não querendo para manter o nível atual do que é conhecido como 'lucratividade razoável', no final do primeiro período regulatório 2014-2019 que estabeleceu a reforma elétrica de José Manuel Soria.
O executivo se refere aos diversos empregadores do setor que vai atuar em 2020 de forma que o juro que atualmente paga às usinas, que já representou uma forte redução nos prêmios anteriormente comprometidos com os investidores, seja reduzido de 7,38% para o investimento realizado, conforme confirmado por diversas fontes próximas ao Governo.
Os regulamentos estabelecidos em 2013 lucratividade vinculada de usinas verdes à obrigação do Tesouro em 10 anos mais 300 pontos base. Assim, os juros foram fixados em 7,38%. No final de 2019, é possível revisar os parâmetros de remuneração, o valor que gira em torno do que eles criam um retorno razoável.
Infelizmente, o executivo vai rever o valor do título, mas não está disposto a alterar o diferencial de três pontos percentuais solicitado pelo setor para se manter como está até agora, o que leva investidores renováveis a outro novo desconto de lucratividade.
Além disso, não quer modificar o decreto real que impede que esses investimentos anteriores a 2010 dependam do preço do título soberano antes de 2020.
Para a próxima revisão da remuneração das usinas renováveis, o executivo tem que adicionar um diferencial ao preço médio do título durante o 24 meses antes de maio de 2019. Se o governo mantiver esse diferencial em 300 pontos, ninguém do setor sabe que sua rentabilidade desde 2020 enfrenta nova redução.
Dada a baixa rentabilidade da dívida espanhola, as melhores previsões feitas por especialistas financeiros estimam que o bônus acima de 2% (o que significa uma queda de mais de dois pontos percentuais de rentabilidade entre a concedida em 2014 e a que será a partir de 2020).
Atualmente, os juros do título espanhol são de 1,3%. Desde 2014, os especialistas já previam uma queda acentuada no mesmo, dado o forte o interesse cai graças às compras maciças de dívida pelo BCE.
De acordo com diferentes associações e empresas de energia renovável, se a rentabilidade razoável dos projetos for revisada para baixo no final de 2019, o setor poderia estar em um "Quase falência".
Se este novo corte for confirmado, os responsáveis pelos diversos empregadores garantem que os problemas financeiros vão se intensificar, arrastado por muitas das usinas que foram construídas com um percentual muito alto de crédito bancário. De acordo com cálculos do banco, há mais de 40.000 milhões comprometidos neste tipo de investimentos em energias renováveis com várias entidades financeiras.
O suposto novo corte afetaria cerca de 20.000 megawatts de potência instalada de diferentes tecnologias (fotovoltaica, eólica, solar térmica, etc.) no final da última década, sob a promessa de um contrato de remuneração do governo por 25 anos.
A reforma implementada pelo ex-ministro Soria (Com a sociedade para o Panamá), colocou alguns condições padrão para recompensar todas as plantas que entraram no regime específico. Infelizmente, muitos engenheiros apontam que essas condições não ocorrem na maioria das fábricas, então o assumido 'lucratividade razoável'não atinge o valor prometido de 7,38%.
“Se eles cortarem ainda mais o pagamento, haverá fábricas que eles não serão capazes de seguir em frente e seus planos de negócios vão explodir ”, afirmam vários especialistas com conhecimento do negócio fotovoltaico na Espanha. 'O problema pode se estender para além dos bancos, porque depois de todos esses anos os bancos que acumulam ativos problemáticos desse tipo podem ter começado a tirá-los de seu balanço », para reduzir as necessidades de capital exigidas por esses tipos de empréstimos.
Este novo corte de lucratividade para energias renováveis adicionaria combustível aos vários testes que estão em andamento. Não se esqueça que recentemente o ICSID Condenou a Espanha perante a reclamação de um investidor internacional, pelos sucessivos e repetidos cortes de salários em suas fábricas.
Se a lucratividade for revisada para baixo em 2020, os investidores terão mais um motivo para relatar sua situação à justiça. Para tentar evitar mais problemas, há até procuradores do Estado que recomendariam que a rentabilidade seja mantida no nível atual, algo que hoje não passa pelos planos do ministro Nadal. Outras fontes garantem que, se a lucratividade for reduzida dos atuais 7,38%, demandas vão chover de novo contra o governo de Mariano Rajoy.
